电广传媒下决心要把全省网络股权整合到位，与中信国安的沟通也加强了许多

理财周报记者 任家河/文

去年12月27日，电广传媒（000917.SZ）发布停牌公告称正在筹划重大资产重组事项停牌。不过，眼看停牌已经5月有余，电广传媒仍然以每周一份停牌公告的态度，不急不慢，丝毫不见复牌迹象。

电广传媒角逐中信国安

自从2000年增发A股募得8.6亿资金，电广传媒试图整合湖南广电网络的心思就没有停止过。

如果没有中信国安（000839.SZ）从中搅局，这一整合战略恐怕早已成为现实，“一省一网”的湖南广电布局早已完成。

但偏偏巨额利益让中信国安看上了湖南本省的有线网络业务。于是就有了2000年到2001年间，一边是电广传媒与湖南各地市广电局长洽谈合作建设有线网络，一边是中信国安在长沙、益阳、岳阳、湘潭等地悄悄挖墙脚。

虽然中信国安的这一行为曾经一度引起湖南广电总局不满，甚至以外资公司不得参与地方有线电视网络建设尤其不能持有25%以上股权为由加以干涉，但深谙资本运作的中信国安仍然得以绕过政策限制，与长沙、益阳、岳阳、湘潭、浏阳等地市成立了国安广播电视宽带网络有限公司，中信国安占49%的股权。

这一轮下来，电广传媒只取得了湖南另外9个地市有线电视网络的合作机会，而乘机介入的中信国安却也只能固守自己的5个城池，无法扩张。

后来，电广传媒曾多次与中信国安接洽，希望能收购中信国安所拥有的“四市一县”业务，但终未达成。

由于中信国安参股的“四市一县”拥有90万用户，而且这几个城市都在长沙、湘潭、岳阳等湖南较为发达地区，客户基础好，双向数字电视以及增值业务方便开展，所以中信国安对这几个城市估价甚高。

另外，中信国安的主业也是有线电视网络业务，一直在全国范围内布局其有线电视网络，怎能眼看着自己到手的肥肉落入他人之手。

电广传媒暗度陈仓

三步走战略即将完成

不过，无论中信国安有多么不情愿，湖南广电总局依托电广传媒，整合全省网络股权的决心始终没有改变。

华创证券分析师李怒放表示，从一定意义上讲，湖南广电总局反而成为整合“四市一县”业务的最有力推手。根据国家广电总局的整合思路，为了便于宣传，未来要将全国整合为一张有限网络，而第一步，便是各省有线网络的统一整合。

电广传媒作为湖南广电总局旗下的国家第一家上市传媒公司，自1999年上市以来就受到格外重视。而湖南广电总局以之为平台打造“一省一网”的战略也已经实施多年。

也许是基于大股东的意愿，这几年来，电广传媒对湖南各城市有限网络的整合，一直在积极推进，而且有逐渐加速的迹象。

2007年，在投资的33家有线网络合资公司的基础上，电广传媒发起组建了“湖南有线电视网络集团股份有限公司”，这一公司已经成为电广传媒在湖南省内整合网络股权的最有力平台。

2008年，电广传媒对湖南省的网络整合提出了“两年内基本完成县级有线网络整合”的战略规划，并在2008年内注册成立21家合资公司。

2009年，电广传媒组建各县级网络合资公司25家。

2010年，电广传媒组建了保靖、凤凰、沅江等地的18家新合资公司，还对下属控股子公司湖南有线进行了增资扩股，将韶山、南岳、衡东等19家有线电视并入有限集团，统一运作。

事实上，在湖南广电网络的全省网络股权整合三步走战略中，当前停牌已经进入最后一步，也就是第三步。截止到目前，三步走中第一步地方广电企业化与第二步联合成立省公司均已完成，目前湖南省有线网络整合正进入第三步关键期，以电广传媒为核心的资产重组正紧锣密鼓地进行。

复牌遥遥无期

不过，眼看电广传媒停牌已有5月有余，但丝毫不见任何复牌迹象，只有每周一次按部就班的一句公告“目前公司正在与有关各方研究论证重组方案”。

理财周报记者致电电广传媒，董秘办相关人士告诉记者，重组进程仍在保密之中，复牌之日尚不能确定。

不过，有熟悉电广传媒的人士向理财周报记者透露，这次电广传媒下了大决心要把全省网络股权整合到位，而且湖南省广电总局也给予了极大的支持，最近与中信国安的沟通也加强了许多。

这一表述，在中信国安2010年的年报上也得到了证实。2010年报披露，12月27日停牌之后，电广传媒全面推进全省网络股权重组工作，目前已经取得突破性进展。

而据前往电广传媒调研的分析师透露，电广传媒与中信国安的谈判谈得异常艰难，在利益方面，谁都不愿作出让步，造成电广传媒一直处在停牌阶段。

李怒放表示，电广传媒另一个亟须处理的问题是，在整合各县市州广电局之后，各地的一摊子业务怎么处理。记者从公告上看到，在股权方面，有的地方广电局占大头，有的电广传媒占大头，但无一例外，电广传媒的此次整合，将在地方广电局从业务到人事带来诸多变化，如果这些问题不得到妥善解决，湖南“一省一网”的布局也会难以完成。